市場綜述

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會主任習近平1月23日下午主持召開中央全面深化改革委員會第六次會議并發表重要講話。他強調，黨的十一屆三中全會是劃時代的，開啟了改革開放和社會主義現代化建設歷史新時期。黨的十八屆三中全會也是劃時代的，開啟了全面深化改革、系統整體設計推進改革的新時代，開創了我國改革開放的全新局面。要對標到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果，繼續打硬仗，啃硬骨頭，確保干一件成一件，為全面完成黨的十八屆三中全會部署的改革任務打下決定性基礎。

會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》、《關于建立以國家公園為主體的自然保護地體系指導意見》、《關于深化教育教學改革全面提高義務教育質量的意見》、《關于鼓勵引導人才向艱苦邊遠地區和基層一線流動的意見》、《關于政法領域全面深化改革的實施意見》、《關于統籌推進自然資源資產產權制度改革的指導意見》、《關于建立國土空間規劃體系并監督實施的若干意見》、《關于構建市場導向的綠色技術創新體系的指導意見》、《天然林保護修復制度方案》、《國家生態文明試驗區（海南）實施方案》、《海南熱帶雨林國家公園體制試點方案》和《中央全面深化改革委員會2019年工作要點》、《中央全面深化改革委員會2018年工作總結報告》、《黨的十八大以來全面深化改革落實情況總結評估報告》。

人民銀行25日發布公告稱，當日開展了2018年度普惠金融定向降準動態考核。在政策激勵下，與上年相比，更多金融機構達到普惠金融定向降準標準，可分別享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠。更多金融機構實現定向降準就意味著能釋放出更多長期資金。人民銀行在公告中稱，此次動態考核凈釋放長期資金約2500億元，同時加上1月4日降準1個百分點置換MLF凈釋放的長期資金3000多億元，以及1月23日開展的2575億元TMLF操作，上述三項措施共釋放長期資金約8000億元。

事實上，在普惠金融定向降準的考核標準方面，今年年初，人民銀行就已經將覆蓋范圍由“單戶授信小于500萬元”擴大至“單戶授信小于1000萬元”。明明介紹稱，動態考核除了單戶授信小于1000萬元，還有很多指標，包括三農、涉微比例等等。

近日，國務院印發《關于促進綜合保稅區高水平開放高質量發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟访鞔_，要完善政策，拓展功能，創新監管，培育綜合保稅區產業配套、營商環境等綜合競爭新優勢。推動綜合保稅區發展成為具有全球影響力和競爭力的加工制造中心、研發設計中心、物流分撥中心、檢測維修中心、銷售服務中心。

此外，進入沖刺階段的上海國際金融中心建設迎來新藍圖。據悉，2019年1月17日，經國務院同意，人民銀行會同七部委聯合印發《上海國際金融中心建設行動計劃（2018-2020年）》（下稱《行動計劃》）。五個維度、“6+1”格局，《行動計劃》清晰地勾勒出了2020年上海國際金融中心落成的圖景——要建成一個與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心，邁入全球金融中心前列?！缎袆佑媱潯诽岢?，“6+1”格局即是要設立全球資產管理中心、跨境投融資服務中心、金融科技中心、國際保險中心、人民幣資產定價與支付清算中心、金融風險管理與壓力測試中心等“六大中心”，形成“國際一流的優良金融生態系統”?！缎袆佑媱潯诽岢?，上海將全力配合支持證監會、上交所推動科創板及注冊制試點落地，深化長江三角洲金融合作，為全國金融業改革創新積累經驗。

人社部新聞發言人在24日舉行的新聞發布會上表示，2019年人社部將穩妥推進企業職工基本養老保險基金中央調劑制度，加快完善養老保險省級統籌制度，全面推進機關事業單位養老保險制度落實落地，并研究適當降低社會保險費率政策。去年我國基本養老保險基金的投資運營穩步推進。數據顯示，2018年全年委托投資的省份和基金委托規模進一步擴大，截至2018年底，累計已有17個省區市委托投資基本養老保險基金8580億元，已經到賬的資金達6050億元。下一步，將繼續積極穩妥地推進基金投資運營工作，同時加強監管，推動實現保值增值。

上周，中國證監會主要領導調整，原任中國工商銀行董事長的易會滿出任中國證監會主席、黨委書記。日前，中共中央決定，任命易會滿為中國證監會黨委書記，免去劉士余中國證監會黨委書記職務。國務院決定，任命易會滿為中國證監會主席，免去劉士余中國證監會主席職務。

上周（1月21日-1月25日）A股延續上周趨勢小幅反彈，上證綜指收于2601.72點，周漲幅0.22%；深證成指收于7595.45點，周漲幅0.19%；中小板指收于4945.27點，周漲幅0.39%；創業板指收于1265.49點，周跌幅0.32%。

滬深股市期間表現（1月21日-1月25日）

板塊表現

上周（1月21日-1月25日）A股市場延續反彈，半導體、銀行、保險、汽車零部件漲幅居前，周漲幅分別為2.89%、2.12%、2.04%以及0.97%。生物制藥、能源、公用事業、媒體板塊回調，周跌幅分別為1.81%、1.35%、1.12%以及0.62%。

題材概念方面，養雞產業鏈、燃料電池、鄉村振興、國產化芯片板塊漲幅居前，周漲幅分別為9.73%、5.33%、3.13%以及3.07%。

每周觀點

2018年中國經濟平穩收官，GDP總量首次邁上90萬億元新臺階，全年經濟增速6.6%，實現了6.5%左右的預期發展目標。盡管經濟面臨“減速”壓力，但中國經濟“提質”的步伐從未停歇。2018年，消費對經濟增長貢獻率大幅提升至76.2%，制造業高端化發展的勢頭保持強勁，經濟結構進一步優化。經濟增速逐季放緩，表明當前經濟下行壓力還是比較大的。但也要注意到，中國經濟正處于轉型過程中，加之外部環境不確定性增加，經濟增速回落在預料之內。實物量數據、關聯數據、國際組織預測數據等多項數據證實中國經濟增長仍具潛力。

2018年是全球資產表現較為嚴峻的一年，按照相關統計，有近90%的資產沒有取得正收益，是多年來的罕見情況。2019年全球經濟增長壓力仍然存在，但可能在貨幣政策上會出現新的變化，產生有利于全球風險資產估值擴張的流動性適度放松預期。2019年的資產配置需要更加注重結構性機會。一方面全球經濟增長的態勢有下降的風險。但是另一方面，全球主要貨幣當局將在經濟緩慢下降的環境下逐步減緩緊縮貨幣政策的步伐。因此，2019年的資產配置的結構性特征將更為明顯，市場機會將大于2018年，分化可能也會較為顯著。2019年的中國股市將會出現明顯的結構性機會。對于權益資產而言，中國資產價格的估值已經接近于底部區域。隨著政策放松力度加大，風險資產有希望逐步走出低迷狀態。

熱點追蹤

1、中國證監會主要領導調整 易會滿任中國證監會主席

中國證監會主要領導調整，原任中國工商銀行董事長的易會滿出任中國證監會主席、黨委書記。日前，中共中央決定，任命易會滿為中國證監會黨委書記，免去劉士余中國證監會黨委書記職務。國務院決定，任命易會滿為中國證監會主席，免去劉士余中國證監會主席職務。

證監會官方網站發布的主要負責人簡歷信息顯示：易會滿同志，1964年12月出生，漢族，浙江蒼南人，高級管理人員工商管理碩士。1984年8月在中國人民銀行杭州市分行參加工作。1985年1月進入中國工商銀行，1998年7月起先后任中國工商銀行浙江省分行副行長、黨委委員兼營業部總經理、黨委書記，江蘇省分行副行長（主持工作）、黨委副書記，江蘇省分行行長、黨委書記，北京市分行行長、黨委書記。2005年5月起先后任中國工商銀行黨委委員兼北京市分行行長、黨委書記，副行長、黨委委員，副董事長、行長、黨委副書記。2016年5月任中國工商銀行董事長、黨委書記。2019年1月任中國證券監督管理委員會主席、黨委書記。

2、上海首次明確提出合力建設長三角一體化發展示范區

1月27日，上海市第十五屆人民代表大會第二次會議正式開幕，上海市市長應勇作政府工作報告。根據報告，2019年，上海將重點做好8項工作，包括推動改革開放向縱深發展，推動經濟高質量發展，深化社會治理創新等。備受關注的長三角一體化發展示范區，出現在應勇所作的政府工作報告中。這也是上海官方首次對此公開表態。上海將全力實施長江三角洲區域一體化發展國家戰略，合力推進長三角一體化發展示范區建設。積極推動并認真落實長三角一體化發展規劃綱要，發揮龍頭帶動作用。

3、中證協發文建立首席經濟學家例會制度

根據中國證券業協會（下稱中證協）公開發布的信息，中證協日前發布了《中國證券基金行業首席經濟學家例會制度》（下稱《例會制度》）。按照《例會制度》，首席經濟學家例會按季度召開，由證券分析師、投資顧問與首席經濟學家專業委員會承辦。按照工作計劃，首席經濟學家例會將主要對國內國際經濟金融形勢進行分析、及時反映市場關切與行業呼聲、探討金融熱點問題，通過市場各方對話交流、搭建政府與市場之間的溝通渠道。

產品動態與開放期提示

每個交易日開放：

基金：東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅穩添利純債、東方紅貨幣、東方紅益鑫純債債券、東方紅策略精選、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券

每個交易日開放（暫停大額申購限1萬）：

基金：東方紅睿豐混合、東方紅中國優勢混合、東方紅滬港深混合

每個交易日開放（暫停大額申購限10萬）：

基金：東方紅新動力混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優勢精選混合、東方紅優享紅利混合、東方紅睿軒滬港深混合

每個交易日開放（暫停大額申購限5萬）：

基金：東方紅產業升級混合

每個交易日開放（暫停大額申購限100萬）：

基金：東方紅配置精選混合

每個交易日開放（暫停申購）：

基金：東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅價值精選混合、東方紅戰略精選混合、

注：產品開放期以公告為準。

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