在市場震蕩背景下，長期管理能力優秀、品牌影響力突出的基金管理人優勢更加明顯。10月23日開始發行的東方紅恒元五年定開混合基金受到投資者踴躍認購，宣布提前結束募集，自10月26日起不再接受認購申請。東方紅恒元五年定開混合基金發行之前，已經限定20億元人民幣的募集規模上限，并且募集總規模接近、達到或超過10億元人民幣，可提前結束募集。分析人士指出，東方紅資產管理一直以來堅持價值投資的理念，堅守管理能力半徑，因此對產品規模的控制非常嚴格，這樣做有利于保障基金長期平穩運行，同時也獲得了市場的普遍認可。

客戶利益為先首次面向老客戶發行

近期，資本市場波動加大，新基金發行面臨諸多困難。東方紅恒元五年定開混合基金提前結束募集在目前的市場環境中并不多見。今年以來，A股市場持續震蕩，公募基金的發行同樣遭遇了“冰點”。今年上半年，共有10只基金發布了基金合同不能生效的公告。近期，幾乎每周都有數只基金宣布延長募集期，其中不少基金已多次延期。同時，成功發行的基金數量大幅減少。以股票基金為例，今年二季度，股票基金成立數量達40只，三季度降至22只。

基于多年價值投資實踐經驗，東方紅資產管理在權益類定期開放基金的管理方面有較豐富經驗，因此發行的產品得到投資者踴躍的認購。分析人士指出，東方紅恒元五年定開混合基金以五年為一個運作周期，五年封閉期更加接近于一個中長期的市場周期，能夠有效提升價值投資策略獲勝的概率。定開基金兼具了開放式基金和封閉式基金的特點，既能夠為管理人提供封閉期實施中長期策略，又能夠給予持有人一定的流動性，尤其是通過交易所上市機制可以實現二級市場交易。封閉運作期間基金份額穩定，便于把握優質個股中長期投資機遇。同時也客觀上起到引導投資者長期投資的作用，規避追漲殺跌的擇時困境。

值得關注的是，作為全市場首只五年封閉的權益產品，東方紅恒元的產品設計最初就非常在意“客戶體驗”，特別設計了面向持有東方紅系列基金或集合的老客戶發行的制度。這樣做首要的出發點是希望以持有人利益優先。五年間市場會有波動，管理人和持有人彼此之間的了解和默契，能夠更好地創造價值。其次，五年內，代銷渠道需要為投資者提供持續的售后服務，通過確認老客戶的認購資格，代銷渠道同樣也能讓投資者更多了解自身，以便今后溝通。據了解，在產品發行準備期，在各個銷售渠道的協助下，東方紅資產管理進行了大量的投資者引導工作，這對發行工作順利完成起到了關鍵作用。

業內人士表示，在市場波動加劇時，投資人更傾向于選擇長期管理能力突出的公司。經過20年的發展和洗禮，投資者對于公募基金的認知也逐漸成熟，擁有成熟投資理念、豐富投資經驗、優秀品牌口碑的基金管理人愈發受到投資者信任。

長期管理能力突出得到普遍認可

“好發不好做，好做不好發”依然是目前市場面臨的普遍困境。但東方紅資產管理的投資理念是始終堅持價值投資，不主動擇時，謹守投資的能力圈。這種審慎的態度在產品募集發行的規?？刂粕峡梢娨话?。在去年東方紅睿璽三年定開混合基金的發行中，公司設定了20億元的募集規模上限；在今年1月的東方紅睿澤的發行中，公司對單戶認購上限設為1萬元，東方紅恒元五年定開混合的發行同樣對規模進行了審慎地考慮。根據公告，東方紅恒元五年定開混合基金募集規模上限為20億元人民幣；募集總規模接近、達到或超過10億元人民幣，可于T+1日公告提前結束募集，自T+2日起（含）不再接受認購申請。為保護基金持有人利益，保障基金平穩運行，東方紅資產管理對旗下新發基金的規模一直進行審慎地控制。

東方紅恒元五年定開混合基金是全市場首只五年定開的權益產品，五年的投資周期相對較長，公司希望通過充分的投資者引導，尋找到滿意的客戶，找到認可投資理念的長期資金，并努力讓客戶滿意。分析人士指出，在基金發行前后過程中，審慎控制規模，多渠道充分做好投資者引導工作的做法，有利于投資者在充分了解市場、充分了解管理人的基礎上，做出理性的選擇。

東方紅始終秉持價值投資的理念，尊重市場，逆勢布局。一般來說，在相對較弱的市場環境中優質的投資機會更容易凸顯，東方紅資管逆勢布局的產品比較多。在東方紅過往20年的資產管理實踐中，經歷過許多次殘酷的市場環境，比如2008年全球金融危機爆發，市場深度下跌，上證綜指最低跌到1664點，東方紅產品也有過不小調整。之后市場緩慢走出低谷，東方紅資管依靠扎實的主動管理能力，精選優質標的，產品凈值穩步恢復，并大幅跑贏市場，在弱勢的市場環境下交出了一份不錯的答卷。

據了解，東方紅恒元五年定開混合基金每個封閉期為五年，封閉期和開放期交替循環。同時，為了兼顧封閉期內投資者的流動性需求，基金將在成立后第一個封閉期內申請在上海證券交易所上市。該基金將采用“自下而上”精選個股的投資策略，并可以通過港股通機制投資于港股市場，陪伴優秀上市公司成長，與時間做朋友，努力分享優秀公司利潤增長、分紅等多種形式實現的長期收益。分析人士表示，長期穩健的業績，良好的品牌口碑，背后的邏輯就是東方紅一以貫之的價值投資理念。